深圳商报·读创客户端首席记者 刘琼
“市场的反响比我们预期迅速。开年已经有多个券商跟我们联系，希望一起梳理商业不动产项目。”1月6日，戴德梁行华南区估价及顾问服务部董事屈汉接受深圳商报采访时表示，《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》自2025年12月31日起实施，市场将进入“商业不动产与基础设施REITs两条线并行”的发展阶段。
2025年12月31日，《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》正式实施。同时，沪深交易所、中国结算、证券业协会、基金业协会等单位的全套配套业务规则同步发布。此举被认为是我国公募REITs市场从基础设施领域向商业不动产领域的关键扩容。
公告共八条，从产品定义、基金注册及运营管理要求、发挥基金管理人和专业机构作用、强化监管责任等方面，明确商业不动产REITs核心制度安排，为商业不动产REITs发展夯实制度基础。
屈汉表示，商业不动产REITs迎来新的发展机遇，将进一步激发市场活力。随着市场进入常态化发行阶段、底层资产类型更加多元化以及扩募机制不断完善，公募REITs市场具备持久的发展潜力。
数据显示，公募REITs已从试点阶段进入常态化发行阶段。2024年、2025年审批及发行速度明显加快；截至2025年年底，境内公募REITs市场总发行产品数量达78单，总发行规模（含扩募）突破2100亿元。2025年产权类公募REITs市场发行数量为18只，经营权类发行数量2只。
屈汉分析，2025年上半年REITs市场延续了2024年底以来的上涨趋势，中证REITs全收益指数创阶段性新高，但6月底以来，市场开始逆转趋势向下，中证REITs全收益指数2025年全年总涨幅约为4.25%。分行业来看，消费基础设施的市场热度最高，其上市以来涨幅超过70%。仓储物流、保租房表现紧随其后，两类资产年初至今涨幅分别为18%、12%。
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